“挖ETH送的到底是什么币？”

这个问题在过去几年里,答案非常简单直接：当然是以太币（ETH），矿工们投入巨大的算力、电力和硬件成本，在复杂的数学竞赛中胜出，获得网络奖励，这个奖励就是以太坊的 native token——ETH，ETH不仅是矿工们的劳动所得，更是整个以太坊生态系统的血液，用于支付交易费用、参与质押、构建dApp等。

2022年9月15日,以太坊完成了“合并”（The Merge）这一历史性升级，这标志着以太坊从工作量证明（PoW）机制转向了权益证明（PoS）机制，这一根本性的变革，彻底改变了问题的答案，当我们谈论“挖ETH”时，我们需要先明确你指的是哪个时代，以及你参与的是哪种活动。

下面,我们来详细拆解“挖ETH”背后可能送出的不同“币”。

第一阶段：合并前的“旧世界”——PoW时代的ETH

在合并之前,以太坊的挖矿是典型的PoW模式，这个过程可以类比为一场全球性的数学解题竞赛。

  • 奖励构成： 矿工成功打包一个区块后，会获得两部分奖励：

    1. 区块奖励： 这是由以太坊协议固定的、新增发的ETH，在合并前，这个奖励是2个ETH。
    2. 矿工费/小费： 区块内所有用户支付的交易gas费，都归打包该区块的矿工所有，这部分费用是不固定的，取决于网络拥堵程度。

  • 简单总结： 在那个时代，答案只有一个：挖ETH送的，就是ETH，这是最纯粹、最直接的“挖矿”概念。

第二阶段：合并后的“新世界”——PoS时代的stETH

合并之后,PoW挖矿成为历史，曾经强大的显卡矿机失去了用武之地，取而代之的是一种新的参与方式：质押。

在PoS机制下,不再需要消耗大量算力去“挖”新币，而是通过“锁定”或“质押”已有的ETH来保护网络安全并验证交易，质押者就像网络的“守护者”，他们有机会被选中来创建新区块，并获得相应的奖励。

质押ETH会得到什么呢？

当你将你的ETH质押到以太坊官方的存款合约时,你并不会立即收到等量的ETH，相反，你会收到一种代表你质押权益的衍生代币，最常见的就是 Lido Staked ETH (stETH)。

  • stETH是什么？ stETH是一种“质押衍生品”，它的价值与1:1锚定你质押的ETH，你质押了32个ETH，你就会收到32个stETH。
  • 为什么送stETH而不是ETH？ stETH具有流动性，你可以将它在去中心化交易所（如Curve, Uniswap）上自由交易，或者将其作为抵押品在其他借贷协议（如Aave, MakerDAO）中借出其他资产，而直接质押的ETH在退出质押队列前是无法动用的，这个过程可能需要很长时间，stETH的出现完美解决了资产的流动性问题。
  • “挖矿”的奖励： 在PoS系统中，质押者获得的奖励是持续产生的，这些奖励会以ETH的形式进入质押池，然后按比例分配给所有stETH持有者，这意味着，你持有的stETH数量会随着时间的推移而缓慢增加，因为它包含了不断累积的质押利息，这个过程，很多社区用户戏称为“流动性挖矿”（Liquid Staking Mining）。

在新的PoS世界里,如果你选择通过官方渠道质押ETH，你收到的“币”就是stETH，它不仅代表了你原始的本金，还附带了持续产生的“挖矿”收益。

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